MEF simula escenario de riesgo: en 2028 el déficit superaría el tope legal de 1,5% del PIB

El Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) puso por escrito, en su Informe de Finanzas Públicas (IFP) 2026 difundido el viernes pasado, un escenario en el que Paraguay no vuelve en 2028 al tope de déficit de 1,5% del PIB que fija la Ley N° 5098/2013 de Responsabilidad Fiscal. El ejercicio lo hizo la Dirección General de Política Macrofiscal (DGPMF) del MEF: simuló cuatro problemas económicos ocurriendo a la vez en 2027, lo que el informe presenta como un escenario de riesgo.

Con ese cuadro, el crecimiento previsto de 4,2% se frena a 2,6% en 2027. Con menos actividad, la Dirección Nacional de Ingresos Tributarios (DNIT) recaudaría menos y el Estado pagaría más por las cuotas de sus préstamos. El resultado acumulado: en 2028 el gasto estatal superaría a los ingresos en 2,2% del PIB, por encima del límite legal de 1,5%, y la deuda pública llegaría a 35,3% del PIB en lugar del 32,7% que proyecta el plan oficial.

Aun sin crisis, las cuentas ya se despegan del tope en el camino. El informe proyecta un déficit de 3,2% del PIB en 2026 y un pico de 3,9% en 2027. La causa principal es el pago de facturas atrasadas con proveedores del Estado: US$ 1.300 millones, cerca de 2% del PIB, de los cuales US$ 1.050 millones corresponden a medicamentos e insumos del Ministerio de Salud y US$ 250 millones a obras de rutas del MOPC. Para saldarlas, el Gobierno destinó el equivalente a 1,1% del PIB en 2026 y prevé 0,9% en 2027; en salud se acordó con 39 empresas proveedoras y 5 bancos pagar en cuotas a 36 meses.

El mismo informe sostiene que la economía sigue firme. Cita un crecimiento de 6,6% en 2025 por el buen año del campo y la industria, y elevó la estimación para 2026 de 3,8% a 4,5%, con Servicios (4,6%) e Industria Manufacturera (3,9%) al frente. La inflación proyectada para 2026 es de 3,3% y se espera un ritmo de 4,2% anual entre 2027 y 2031.

En endeudamiento, el informe califica el nivel paraguayo de "manejable" frente a la región. La deuda cerró 2025 en 36,1% del PIB (US$ 17.931,8 millones) y bajaría a 31,0% en 2026 por la recuperación del guaraní; subiría a 33,1% en 2027 por los préstamos para pagar a sanatorios y constructoras, y desde ahí descendería a 32,7% en 2028 y 32,0% en 2031. El MEF respalda esa lectura en estudios con el Fondo Monetario Internacional (FMI). La inversión pública será de 1,8% del PIB en 2026, 1,6% en 2027 y 1,3% en 2028, el año del ajuste, para volver a 1,9% hacia 2031; para no frenar obras se apelará a la Ley de Alianza Público-Privada (APP).

El IFP también adelanta el Presupuesto General de la Nación (PGN) 2027, que esta semana se discute en la Comisión Bicameral de Presupuesto y luego irá al pleno: G. 166,3 billones (US$ 25.751,0 millones, a G. 6.458 por dólar), 11,2% más que en 2026. Salud recibe un aumento de 77,0% y Obras 34,2%, mientras Interior y Defensa suman 16,9%. Los tres programas sociales principales (Tekoporã Mbarete, Adultos Mayores y Hambre Cero/FONAE) pasan de 0,1% del PIB en 2006 a 1,6% en 2025 y 1,8% en 2026.

El otro agujero que el informe reconoce es la Caja Fiscal: entre 2021 y 2025 acumuló pérdidas por US$ 1.421 millones, cubiertas en gran parte con impuestos. La Ley N° 7633/2026 de reforma ajusta la edad mínima y sube aportes; según el MEF, reducirá las pérdidas anuales de US$ 796 millones a US$ 631 millones entre 2027 y 2031, de 1,4% a 1,1% del PIB, aunque las autoridades admiten que el problema no queda resuelto. La recaudación paraguaya es de 11,2% del PIB frente a 17,7% de América Latina; la meta de la DNIT no es subir impuestos sino perseguir evasores y extender la factura electrónica (SIFEN), para llegar a 12,0% del PIB en 2031.