Exportaron 27% más y ganaron casi lo mismo: el dólar se llevó ₲ 15,45 billones

Paraguay vendió al exterior 4,07 millones de toneladas más que el año anterior, un 27% de crecimiento en volumen, y aun así los ingresos en moneda nacional prácticamente no se movieron: pasaron de G. 81,97 billones a G. 81,89 billones. El dato surge de un análisis elaborado para la Cámara de Exportadores del Paraguay (Capex) con cifras oficiales del Banco Central, que compara agosto de 2025–julio de 2026 con los doce meses previos y estima el efecto del tipo de cambio en USD 2.342 millones, cerca del 19% de lo exportado en el periodo.

La descomposición del estudio muestra de dónde sale la diferencia. El mayor volumen exportado aportó G. 22,38 billones adicionales y los precios internacionales restaron G. 7,01 billones. El efecto cambiario quitó otros G. 15,45 billones. Sin ese último factor, los ingresos habrían llegado a G. 97,34 billones, un 19% por encima del periodo anterior. La apreciación del guaraní absorbió casi toda la mejora.

El golpe se reparte por segmentos: en productos primarios el efecto cambiario equivalió a USD 869 millones, cerca del 20% del valor exportado, pese a que el volumen colocado creció un 31%. En las Manufacturas de Origen Agropecuario (MOA) llegó a USD 861 millones y en las Manufacturas de Origen Industrial (MOI) rondó los USD 400 millones. El caso de la soja es el más visible: el volumen subió 30% y el precio internacional 3,2%, de modo que sin el tipo de cambio los ingresos en guaraníes habrían crecido 34%; el incremento final fue de 10%, tras restar el equivalente a USD 681 millones. En promedio, cada dólar exportado valió G. 1.244 menos que el periodo anterior, una caída del 16%.

Los gremios llevaron el reclamo por escrito al ministro de Economía y Finanzas, Oscar Lovera, para discutir con el Equipo Económico los factores detrás de la caída del tipo de cambio. El presidente de la Unión de Gremios de la Producción (UGP), Héctor Cristaldo, sostuvo que el dólar se habría depreciado alrededor de un 26% en Paraguay frente a una variación cercana al 13,3% en la región, y que la tendencia descendente ya lleva 16 meses. Recordó que el agro y las industrias vinculadas generan cerca del 75% del ingreso de divisas. “¿Cuál es el modelo económico que vamos a impulsar en Paraguay? ¿El modelo del trabajo y la producción o el modelo de la especulación y los capitales que vienen a lucrar en Paraguay y se mandan a mudar?”, planteó. Entre los puntos que quieren aclarar están el flujo de divisas de las binacionales, la emisión de bonos del Estado y las operaciones de carry trade.

El gerente general de Capeco, Hugo Pastore, afirmó que la apreciación del guaraní no vino acompañada de una baja proporcional de los costos de producción. Puso como ejemplo el sésamo: el productor que el año pasado vendía a G. 10.000 el kilo hoy recibe alrededor de G. 4.700, según sus referencias. Además, entre la decisión de sembrar y la comercialización pasan entre 15 y 18 meses. “Una vez iniciada la campaña, el productor no puede modificar inmediatamente su decisión en función de la cotización del dólar. Por eso, si la tendencia continúa durante el próximo año, algunas explotaciones podrían enfrentar resultados insuficientes para cubrir sus costos”, señaló.

El presidente de la Cámara Nacional de Comercio y Servicios del Paraguay (CNCSP), Ricardo Dos Santos, reconoció que el Banco Central debe controlar la inflación, pero consideró que hay margen para flexibilizar la política cambiaria: señaló que la inflación anual rondaba el 1,7%, por debajo de la meta del 3%. “Se puede flexibilizar buscando que el impacto sea menos violento”, afirmó. Pastore mencionó que la tasa de política monetaria estaba en 5,5%, frente a tasas de captación del 9% al 10% y créditos comerciales superiores al 12%, y que una eventual compra de dólares por parte de la banca matriz podría aumentar la liquidez en guaraníes, aunque requiere análisis técnico por sus posibles efectos inflacionarios. La reunión con el Equipo Económico todavía no tiene fecha confirmada.