BCP sube a 5% la previsión de crecimiento mientras la confianza del consumidor lleva seis meses en pesimismo

El Banco Central del Paraguay (BCP) aplicó un segundo ajuste al alza a su proyección de crecimiento para 2026 y la llevó del 4,5% al 5%. El mismo BCP, a través de su encuesta, registra que el Índice de Confianza del Consumidor (ICC) se mantiene en zona de pesimismo en setiembre y por sexto mes consecutivo, tanto en la percepción de la situación actual como en la de corto plazo.

El economista Humberto Colmán, ex viceministro de Economía y ex miembro del directorio del BCP, sostuvo que la proyección está respaldada por los datos de actividad: un repunte del 5,7% al mes de setiembre y una recuperación del crecimiento en el tercer trimestre, tras la contracción del segundo. Según explicó, el dinamismo proviene de las manufacturas, la generación de electricidad y servicios como el comercio. A la par, advirtió señales de menor dinamismo en el consumo, la inversión y las exportaciones primarias.

El escenario se da tras un repunte del 6% del PIB en 2025, por encima del potencial. Colmán consideró que existen perspectivas favorables para cerrar el año incluso ligeramente por encima del 5% proyectado en el Informe de Política Monetaria del BCP, aunque reconoció que mantener ese dinamismo en 2027 será más desafiante.

"El crecimiento económico y la baja inflación son resultados favorables, pero sus beneficios no llegan de manera uniforme a las familias", afirmó Colmán. El economista explicó que la menor inflación permitió recuperar poder adquisitivo de los trabajadores, pero esa mejora parece insuficiente para impulsar el consumo: el Estimador Cifra de Negocios (ECN) más reciente muestra un avance de apenas 1,6% en supermercados y las compras con tarjetas presentan señales de estancamiento.

Colmán atribuyó esa brecha a la baja productividad y a la informalidad. Citó datos del Instituto Nacional de Estadística (INE) según los cuales la informalidad laboral afecta a más del 60% de los ocupados en Paraguay.

Sobre lo que debería hacer el Gobierno, el economista consideró fundamental recuperar la confianza en las instituciones, para el consumo y para la inversión. Planteó fortalecer la credibilidad de las cuentas fiscales, ordenar los pagos pendientes, mejorar la eficiencia del gasto con un presupuesto de mejor calidad y establecer un programa creíble para reducir el déficit fiscal. También mencionó que las recientes controversias sobre las condiciones tarifarias para las grandes inversiones, la supervisión bancaria y las decisiones sobre concentración de recursos públicos en el ámbito financiero generan incertidumbre.

Entre los riesgos, Colmán señaló la debilidad del consumo y la inversión, la pérdida de competitividad asociada a la apreciación cambiaria y un escenario internacional de tasas elevadas. En el ámbito interno, ubicó como principal riesgo el deterioro de las cuentas fiscales, que podría afectar la confianza y encarecer las condiciones de financiamiento.