PIB paraguayo se desacelera: servicios e inversión pierden impulso y la ganadería cae, según análisis de Ferreira

La economía paraguaya conserva tasas positivas de crecimiento, pero perdió velocidad. Así lo planteó el economista Manuel Ferreira al analizar los datos de las Cuentas Nacionales Trimestrales del Banco Central del Paraguay (BCP), durante su participación en el programa Enfoque Económico, emitido por ABC TV. Según su lectura del informe, el Producto Interno Bruto (PIB) muestra una moderación, con un menor impulso de los servicios, retroceso de la inversión y una caída de la ganadería, en un contexto de menor poder adquisitivo y elevado costo del crédito.

El sector servicios concentró buena parte del análisis. Ferreira recordó que la mitad de la economía paraguaya corresponde a servicios y precisó que el comercio y varios servicios representan el 36,2% del PIB, de los cuales el 11,7% es comercio. Al sumar servicios y transporte, el peso llega al 40,2%. El crecimiento de este bloque pasó de 7,9% en el primer trimestre de 2026 a 3,4% en el segundo trimestre. Dentro del grupo, la intermediación financiera, las telecomunicaciones, restaurantes y hoteles, los servicios inmobiliarios y el comercio tuvieron desempeños positivos, mientras que el transporte mostró un resultado negativo.

Entre los factores que explican la moderación, el economista mencionó el encarecimiento relativo del país frente a Brasil y Argentina y la situación del consumo de los hogares. "El paraguayo está con menos poder adquisitivo que antes", sostuvo. La construcción aparece entre las actividades en expansión, impulsada por la obra privada y no por las obras públicas. En contraste, la ganadería registró una caída de 4,1%, que el analista vinculó con la reducción de animales disponibles para faena: el hato pasó de alrededor de 14,5 millones de cabezas a cerca de 12,8 millones. "La cantidad de animales faenados está bajando. ¿Por qué está bajando? Porque hubo una retracción muy fuerte del hato ganadero", explicó.

Ferreira indicó que la agricultura y la ganadería representan en conjunto cerca del 11% del PIB y que, al incorporar el sector forestal, la minería y la pesca, la participación alcanza el 11,9%. Del lado de la demanda, la formación bruta de capital fijo representa el 21,1% del PIB, mientras el consumo concentra alrededor del 65%. La menor inversión empresarial puede responder, según el economista, a una combinación de menos oportunidades de negocios y un costo financiero elevado: la tasa de política monetaria se ubicó en 5,5%, pero las tasas de mercado se mueven entre 12% y 14%. "Obviamente, la tasa está cara y la gente no está invirtiendo porque tampoco seguramente está viendo un valor muy grande", expresó.

El comportamiento cambiario fue otro de los ejes del análisis. Ferreira sostuvo que la apreciación relativa del guaraní reduce los ingresos en moneda local de los sectores que venden al exterior y cobran en dólares, efecto que también alcanza a las maquiladoras, cuyos contratos suelen fijarse en dólares mientras buena parte de sus costos, en especial los salarios, se paga en guaraníes. Entre los principales productos de maquila citó cableados, textiles y plásticos. Mencionó además que un análisis presentado a la Cámara Paraguaya de Exportadores y Comercializadores de Cereales y Oleaginosas (Capeco) calculó una pérdida de alrededor de US$ 1.800 millones para los sectores agrícola y ganadero por diferencia cambiaria. "Para Paraguay es la diferencia entre el cielo y el infierno para el año", señaló al dimensionar ese monto.

Sobre el comercio exterior, los datos expuestos muestran que las exportaciones crecieron 11,5% mientras las importaciones cayeron 5,7%. Ferreira explicó que gran parte de la oferta exportable paraguaya tiene origen agropecuario y no puede absorberse en el mercado local, por lo que productos como la soja deben salir al exterior aun cuando el tipo de cambio resulte menos favorable. "Nosotros somos un país con una oferta exportable tremenda. Nosotros dependemos del resto del mundo", resumió. Las cifras citadas ubican la suma de grano, aceite y harina de soja en cerca de US$ 4.900 millones; la carne en US$ 2.300 millones; y trigo y maíz en aproximadamente US$ 787 millones. El trigo aportó alrededor de US$ 172 millones y unas 760.000 toneladas exportadas, de una producción cercana al doble de ese volumen, con unas 700.000 toneladas destinadas a harina para el mercado interno. Las exportaciones de madera llegaron a US$ 118 millones, las de azúcar a US$ 43,9 millones y el etanol generó cerca de US$ 82 millones. "Paraguay está exportando etanol. El Banco Central no está discriminando en sus informes este tipo de cosas", afirmó.

La producción de etanol también apareció como una salida para materias primas agrícolas. Ferreira explicó que el maíz tiene cada vez más uso industrial para producir combustible, proceso que genera además burlanda, un subproducto para alimentación animal. En el caso de la caña de azúcar, señaló que una resolución establece que la mitad del etanol que se mezcla con la nafta debe provenir del maíz y la otra mitad de la caña. El economista vinculó esta alternativa con los productores cañeros de zonas como Paraguarí, Guairá y Caazapá, además de las dificultades que enfrenta el azúcar orgánico ante el comportamiento del tipo de cambio.