Itaú Macro recorta a 3,0% su proyección de inflación para Paraguay al cierre de 2026

Itaú Macro Latam revisó a la baja su proyección de inflación para Paraguay al cierre de 2026, recortándola del 3,5% al 3,0%, según su reporte mensual. La entidad mantuvo, en cambio, sin cambios su estimación de crecimiento del Producto Interno Bruto para el mismo año, en 4,5%.

De acuerdo con el informe, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) registró en septiembre un leve incremento mensual del 0,1%, luego de haber permanecido sin variaciones (0,0%) en agosto. Con ese resultado, la inflación interanual se ubicó en 1,7% en septiembre, frente al 1,5% de agosto, y se mantiene holgadamente por debajo del rango objetivo fijado por el banco central (3,5% ± 2%).

El documento explica que el resultado del mes reflejó la transmisión de la fortaleza de la moneda local hacia los precios de los bienes transables, efecto favorable que fue atenuado solo de forma parcial por la volatilidad en los precios de las verduras. La consultora sostiene que la dinámica benigna de los precios continuará respaldada por el desempeño del guaraní, elemento que ayudó a contener la inflación importada y a amortiguar parte del alza de los precios internacionales del petróleo y los combustibles.

En materia cambiaria, Itaú Macro mantuvo su pronóstico del tipo de cambio en G. 6.100 para fines de 2026, aunque actualmente la divisa se acerca a los G. 5.700. Los analistas remarcan que el guaraní continúa cotizando por encima de su valor razonable. Como riesgo al alza, advierten sobre posibles nuevos incrementos en la energía a nivel global, a la vez que destacan que las expectativas de inflación permanecen bien ancladas.

Respecto a las decisiones de política monetaria, la consultora anticipa que la tasa de política monetaria se mantendrá sin cambios hasta finales de 2027. Fundamenta esa pausa prolongada en la baja inflación interna y la estabilidad de las expectativas, que a su criterio compensan la incertidumbre internacional.

Sobre la proyección de crecimiento, el informe señala que la resiliencia del consumo, una cosecha agrícola récord y un efecto de arrastre estadístico favorable compensan la menor dinámica de la inversión.